Mihai Chișu, fost broker la Bursa de Valori București și actual CEO al platformei eVOTE, lansează ePRIMUS, o nouă platformă digitală dedicată ofertelor și plasamentelor de obligațiuni municipale. Proiectul are ca obiectiv principal creșterea transparenței în procesul de formare a cererii și a costului finanțării pentru emitent. Prin această soluție, datele despre modul în care se stabilește dobânda devin accesibile, oferind o imagine clară asupra dinamicii pieței de capital.
Platforma ePRIMUS funcționează printr-un mecanism care afișează public, pe o pagină web dedicată, evoluția subscrierilor și detaliile despre ordinele transmise de investitori. Utilizatorii pot consulta informații despre preț, cantitate și alocare fără a fi necesară deținerea unui cont la un broker. În funcție de condițiile specifice ale fiecărei oferte, aceste date sunt actualizate fie în timp real, fie la sfârșitul zilei, centralizând ordinele de la investitorii instituționali și de retail.
Scopul central al acestei inițiative este optimizarea cuponului unei emisiuni de obligațiuni. Mihai Chișu explică faptul că, în cazul unei suprasubscrieri mari, un emitent precum statul sau o municipalitate poate plăti o dobândă prea mare. Prin ePRIMUS, investitorii pot transmite ordine la diferite nivelii de dobândă, iar marja finală este determinată prin procesul de bookbuilding. Astfel, investitorii licitează în jos, permițând stabilirea unor prețuri corecte bazate pe cerere și ofertă.
Sistemul permite monitorizarea nivelurilor de cerere și a modului în care acestea influențează procesul de alocare. Pentru un emitent care contractează împrumuturi pe termen lung, chiar și o diferență de câteva zecimi de punct procentual la dobândă poate genera economii semnificative pe parcursul întregii perioade. Platforma oferă vizibilitate atât pentru tranșa de retail, cât și pentru cea a investitorilor instituționali, eliminând barierele de informare care existau anterior la ofertele publice de acțiuni.
În prezent, ePRIMUS este utilizată pentru oferta publică de obligațiuni municipale a Municipiului Alba Iulia, desfășurată între 21 și 25 septembrie. Această emisiune vizează maximum 300.000 de obligațiuni, cu o valoare totală de până la 30 de milioane de euro. Cuponul este variabil, fiind calculat ca EURIBOR la șase luni plus o marjă între 2,5% și 2,9%, iar listarea la Bursa de Valori București este programată pentru 15 octombrie.
Piața de capital din România utilizează tot mai frecvent instrumente digitale pentru facilitarea accesului la investiții și pentru gestionarea emisiunilor de datorie. Procesul de finanțare prin obligațiuni municipale permite orașelor să atragă capital pentru proiecte de infrastructură, însă eficiența acestui proces depinde direct de transparența dobânzilor aplicate. Utilizarea unor platforme precum ePRIMUS poate ajuta la reducerea costurilor de împrumut pentru autoritățile locale prin mecanisme de licitare mai competitive.