Piața bursieră din China traversează o perioadă de volatilitate extremă, în care sectorul inteligenței artificiale a suferit o corecție majoră. Indicele STAR50, care grupează companii chineze esențiale în domeniul inteligenței artificiale și al semiconductorilor, a înregistrat o scădere de 40% în mai puțin de patru luni. Această prăbușire a dus la eliminarea a aproximativ 480 de miliarde de dolari din capitalizarea bursieră totală, semnalând o fragmentare a bulei tehnologice care a alimentat piețele în perioada precedentă.
Impactul negativ a lovit dur producătorii de cipuri și roboți, companii care au atras anterior un interes masiv. De exemplu, producătorul de roboți Unitree și-a pierdut jumătate din valoare de la debutul la bursă în luna august, în timp ce producătorul de cipuri de memorie CXMT a înregistrat o scădere de peste 25% în ultima lună. Alte companii, precum MetaX Integrated Circuits și Moore Threads Technology, au pierdut aproximativ jumătate din valoare față de nivelurile din iulie, după ce acțiunile lor crescuseră semnificativ la lansare.
Evaluările ridicate rămân o problemă critică pentru investitori, chiar și după această scădere drastică a prețurilor. Indicele STAR50 se tranzacționează la un multiplu de aproximativ 100 de ori profiturile raportate pentru ultimele 12 luni, deși la vârful perioadei de creștere acest indicator a ajuns la aproape 250. Spre comparație, indicele american Nasdaq 100 se tranzacționează la un multiplu de aproximativ 30, ceea ce evidențiază discrepanța uriașă dintre așteptările din China și realitatea profiturilor actuale.
Concentrarea capitalului în acest sector a amplificat riscurile pentru investitorii din China continentală și Hong Kong. Datele furnizate de Goldman Sachs indică faptul că acțiunile din sectorul AI reprezentau aproximativ 42% din capitalizarea bursieră și 57% din valoarea tranzacțiilor de pe aceste piețe. Această pondere foarte mare a făcut ca declinul sectorului să afecteze direct numeroși investitori individuali, precum antreprenorul Chen Wensheng, care au cumpărat acțiuni tehnologice bazându-se pe sprijinul guvernamental.
Evoluția negativă complică strategia Beijingului de a utiliza piața de capital pentru finanțarea dezvoltării tehnologice interne. Autoritățile chineze urmăreau reducerea dependenței de furnizorii externi prin stimularea investițiilor în semiconductori și AI, însă corecția actuală riscă să reducă apetitul pentru noi listări. Hong Hao, partener la Lotus Asset Management din Hong Kong, a subliniat că acest fenomen ar putea opri multe companii care intenționează să se listeze pe bursă în viitor.
Această instabilitate intervine într-un context global în care investițiile în infrastructura AI și centrele de date mobilizează volume masive de capital. Deși sectorul tehnologic rămâne un motor de creștere, volatilitatea burselor chineze servește drept avertisment privind riscurile asociate evaluărilor excesive. În timp ce unii analiști, precum cei de la Goldman Sachs, mențin o perspectivă favorabilă asupra unor companii precum Zhongji Innolight, alți experți avertizează că sectorul ar putea intra într-un război al prețurilor.