Sectorul tehnologic din China traversează o perioadă de instabilitate majoră, pe măsură ce bula investițiilor în inteligența artificială începe să se spargă. Într-un interval de mai puțin de patru luni, companiile chineze au pierdut aproximativ 480 de miliarde de dolari din valoarea lor bursieră. Această scădere bruscă vine după o perioadă de aproape doi ani de creșteri spectaculoase, alimentate de entuziasmul investitorilor și de sprijinul economic promis de Beijing.
Impactul asupra pieței este vizibil în performanțele unor companii de top, precum Unitree, producătorul de roboți humanoizi, ale cărui acțiuni au pierdut aproximativ jumătate din valoare de la listarea din august. Sectorul semiconductorilor este, de asemenea, grav afectat; producătorul de cipuri CXMT a scăzut cu peste un sfert în ultima lună, în timp ce MetaX Integrated Circuits și Moore Threads Technology au înregistrat scăderi de aproximativ 50% față de nivelurile din iulie. Companii precum Zhongji Innolight și Eoptolink Technology au suferit scăderi de circa 60% față de maximele din vară.
Analistii atribuie această prăbușire unei combinații de factori, printre care evaluările excesive și îndoielile privind cererea viitoare pentru tehnologia AI. Un factor extern critic este riscul unor noi restricții comerciale impuse de Statele Unite, Washingtonul analizând limitarea accesului unor echipamente chinezești la centrele de date americane. Această posibilitate ar putea afecta direct veniturile furnizorilor chinezi. În același timp, investitorii încep să pună la îndoială prețurile ridicate plătite pentru acțiunile tehnologice, în condițiile unei concentrări mari a capitalului în acest sector.
Deși indicele STAR50 a înregistrat o scădere de 40%, companiile incluse în acesta rămân evaluate la aproximativ 100 de ori profiturile raportate în ultimele 12 luni. Această cifră este semnificativ mai mare decât evaluarea indicelui american Nasdaq 100, care se situează la aproximativ 30 de ori profiturile. Hong Hao, director de investiții la Lotus Asset Management din Hong Kong, avertizează că această prăbușire va împiedica numeroase companii tehnologice să se listeze la bursă, îngreunând totodată atragerea capitalului necesar pentru dezvoltarea de noi cipuri și centre de date.
Situația piețelor financiare chineze reflectă o corecție mult mai amplă decât cea observată la companiile tehnologice americane. În timp ce indicele Nasdaq a scăzut cu aproximativ 6% față de recordul de acum trei săptămâni, indicele STAR50 a scăzut cu 40% față de maximul din iulie. Această discrepanță subliniază volatilitatea extremă din China, unde companiile legate de inteligența artificială au ajuns să reprezinte 42% din capitalizarea bursieră și 57% din valoarea tranzacțiilor pe piețele analizate, inclusiv Hong Kong.
Evoluția piețelor bursiere din Asia este adesea influențată de politicile de reglementare și de dinamica comerțului internațional. În contextul actual, volatilitatea sectorului tehnologic chinez este amplificată de tensiunile comerciale globale și de evaluările care au depășit frecvent indicatorii istorici de profitabilitate, creând un mediu de risc ridicat pentru investitorii care au pariat masiv pe dezvoltarea rapidă a inteligenței artificiale.