O nouă platformă digitală, denumită ePRIMUS, a fost lansată pe piața de capital pentru a facilita procesul de emisiune și plasare a obligațiunilor municipale. Instrumentul este dezvoltat de Governance Partners, sub conducerea lui Mihai Chișu, împreună cu compania de tehnologie Art Games, condusă de Ionuț Albu. Această colaborare aduce pe piață tehnologia utilizată anterior pentru soluțiile eVOTE și eVotePRO, având ca scop principal creșterea transparenței în ofertele de finanțare ale autorităților publice.
Primul utilizator al acestei tehnologii este Primăria Municipiului Alba Iulia, care utilizează platforma pentru o emisiune de obligațiuni cu o valoare totală de până la 30 de milioane de euro. Oferta vizează maximum 300.000 de obligațiuni municipale, având o maturitate de 10 ani, iar procesul de emisiune se încheie pe 25 septembrie. Intermedierea operațiunii este asigurată de BRD Groupe Société Générale și Raiffeisen Bank, în timp ce VMB Partners ocupă rolul de consultant financiar pentru această tranzacție.
Condițiile financiare ale ofertei includ un cupon variabil, calculat pe baza ratei EURIBOR la 6 luni, la care se adaugă o marjă cuprinsă între 2,5% și 2,9%. Listarea acestor obligațiuni pe BVB este programată pentru data de 15 octombrie, sub simbolul ALB36E. Prin intermediul ePRIMUS, investitorii pot monitoriza în timp real sau la finalul zilei informații esențiale precum prețul, cantitatea și alocarea, inclusiv prețul de exercitare sau strike price-ul și cantitatea obținută prin alocare proporțională.
Spre deosebire de metodele tradiționale, ePRIMUS centralizează pe o singură pagină ordinele de cumpărare venite atât de la investitorii de retail, cât și de la cei instituționali. Această abordare elimină asimetria informațională, deoarece anterior datele despre investitorii instituționali erau accesibile doar consorțiului care gestiona oferta. Platforma permite consultarea publică a datelor fără necesitatea unui cont deschis la un broker, oferind o imagine completă asupra cererii de pe piață și facilitând optimizarea procesului de licitație.
Scopul principal al noii tehnologii este optimizarea costului de finanțare pentru emitent prin transformarea procesului într-o licitație reală. În loc ca autoritatea să fixeze un plafon de dobândă și să aștepte reacția pieței, investitorii transmit ordine la diferite niveluri de dobândă. „Prin ePRIMUS facem vizibil un proces care până acum era greu de urmărit din exterior. [...] În final, vorbim despre mai multă transparență pentru investitori și despre posibilitatea ca o autoritate publică să își optimizeze costul finanțării, ceea ce, pe termen lung, poate însemna economii importante pentru comunitate”, declară Mihai Chișu.
Piața de capital din România este influențată constant de indicatorii macroeconomici, precum și de evoluția cursului valutar. Recent, cursul valutar BNR a indicat faptul că euro rămâne la un nivel maxim istoric, un context relevant pentru emisiunile de obligațiuni denominate în această monedă. Monitorizarea atentă a ratelor de referință, precum EURIBOR, rămâne crucială pentru atât investitorii, cât și pentru autoritățile care își planifică strategiile de împrumut pe termen lung.